证监会主席尚福林：中国资本市场已初具规模
文章来源：新华网 添加人：xj 添加时间：2004年5月20日 08:29
中国证券监督管理委员会主席尚福林在１９日举行的“２００４北京国际金融论坛”上表示，经过十多年发展，中国的资本市场已初具规模，市场基础设施不断完善，法律法规日趋健全，市场监管体系逐步完善，市场规范化程度不断提高，投资者队伍不断扩大，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分。资本市场为推动经济体制改革、促进国民经济发展和结构调整做出了重要的贡献。
尚福林同时也提出，应看到我国资本市场是在经济体制转轨过程中发展起来的新兴市场，由于市场建立初期改革不配套和制度设计上的局限，目前还存在一些问题和结构性的矛盾。
对于中国资本市场未来的发展，尚福林介绍说，就是要通过资本市场的制度改革，积极稳妥地解决存在的问题，优化市场结构，全面完善市场功能，充分发挥资本市场在社会主义市场经济体系当中的作用。
尚福林解释说，第一要围绕融资体制改革，不断优化上市公司结构，支持国民经济的稳定增长和结构调整。
资本市场的基本功能就是促进社会储蓄有效的转化为企业投资，优化资源配置，充分发挥资本市场在结构调整中的作用。因此，首先要从优化上市公司结构做起。从证监会的角度看，一是要进一步完善证券发行、上市各种体制，提高融资效率，使资本市场成为行业龙头企业的会聚地，提高上市公司的整体质量；二是要推动已上市的公司进行以市场为主打、主导的有利于公司持续发展的并购举措，不断改善上市公司的结构；三是要进一步完善再融资体制，支持优质上市公司利用资本市场做优做强。
尚福林表示，同时要注意在各个环节上切实保护投资者，特别是社会公众投资者的合法权益，优化上市公司法人治理结构，建立健全保护社会公众投资股东合法权益的制度，强化外部市场约束。
“第二要围绕金融制度创新，促进金融市场协调发展，不断完善金融产品结构。”尚福林介绍说，货币市场和资本市场分别作为短期资金和长期资本的龙头市场，是密切联系、相辅相成的。由于我国金融市场体系还不够健全，资本市场规模相对较小，通过银行的间接融资比重扩大，通过资本市场直接融资的比例偏低。金融市场的不均衡发展，使金融产品单一，这种市场格局难以满足广大投资者对金融产品的多样化需求，企业融资渠道单一，使风险过度集中于银行，同时由于资金不能在不同金融产品之间方便的流动，也影响了货币政策调控的灵活性和有效性。
尚福林说，要通过金融制度创新，促进金融市场的协调发展，建立透明高效、互联互通、运行安全的金融市场体系。当前就资本市场而言，要结合多层次资本市场的建设和债券市场的发展，系统整合市场交易、登记和结算体系资源，逐步建立统一互联的证券市场，同时要理顺货币市场、股票市场、债券市场、保险市场以及金融衍生品之间的关系，构筑起金融市场多个子市场之间有机结合、协调发展的互动机制。目前我国资本市场的产品结构还比较单一，基本上还是以股票为主，不仅固定收益类证券产品比重很低，而且缺少组合投资所必需的金融衍生产品，各类投资者行为趋同，容易形成市场的单边运行。
尚福林说，随着利率逐步市场化，金融机构和客户都将更大程度的面临利率风险，在宏观经济运行和金融调控方向发生变化时，容易造成风险积累。建立以市场主导的产品创新机制，进一步完善资本市场的产品结构，有利于提高市场效率，同时有利于完善宏观政策的传导机制。现阶段我们将根据投资者的投资需求，积极促进、扩大公司债券的发行规模。
第三要围绕大力发展机构投资者，完善投资者结构。
近年来，在大力发展机构投资者政策的促进下，我国证券投资基金取得了长足的发展，截止２００４年４月底，我国已经有证券投资基金１２４只，发行规模已经达到了２４８７亿份，基金净值已经达到２５９５亿元。随着我国证券市场规模的逐步扩大，还需要在进一步改善机构投资者运作条件的基础上，积极扩展保险基金、社保基金、企业年金、补充养老金等机构投资者的入市渠道，规范发展境外投资力量，使机构投资者逐步成为我国资本市场的主导地位。
尚福林表示，在经济、金融日益全球化的今天，改善金融机构运行环境的要求非常迫切，要通过不断完善相关法规和政策，营造有利于投资资本市场的制度环境，提升证券机构的竞争水平和竞争力，提高证券市场整体的抗风险能力。为此我们将采取多种措施，促使证券中介机构完善治理结构，加强内部控制机制的建设，鼓励规范的证券中介机构加快发展。
第四要围绕提高资源配置效率，逐步建立多层次资本市场体系，提高国家竞争力。
尚福林说，随着经济的发展，资本市场在资源配置和产业提升方面的作用会日趋显现，我们要在规范和发展主板市场的基础上，分布推进创业板市场的建设，当前首先要建设好中小企业板块，为具有较好成长性和较高科技含量的中小企业增加融资渠道，更好的发挥产业提升功能，提高我国经济增长的活力和竞争力。党的十六大提出了全面建设小康社会的宏伟目标，我们要紧紧抓住推进资本市场持续、稳定、健康发展这条主线，积极借鉴成熟市场的经验，立足于我国资本市场的发展实践，认真贯彻落实国务院意见的精神，大力推动资本市场制度改革和结构调整，使资本市场的功能和作用得到更加全面有效的发挥。
尚福林同时也提出，应看到我国资本市场是在经济体制转轨过程中发展起来的新兴市场，由于市场建立初期改革不配套和制度设计上的局限，目前还存在一些问题和结构性的矛盾。
对于中国资本市场未来的发展，尚福林介绍说，就是要通过资本市场的制度改革，积极稳妥地解决存在的问题，优化市场结构，全面完善市场功能，充分发挥资本市场在社会主义市场经济体系当中的作用。
尚福林解释说，第一要围绕融资体制改革，不断优化上市公司结构，支持国民经济的稳定增长和结构调整。
资本市场的基本功能就是促进社会储蓄有效的转化为企业投资，优化资源配置，充分发挥资本市场在结构调整中的作用。因此，首先要从优化上市公司结构做起。从证监会的角度看，一是要进一步完善证券发行、上市各种体制，提高融资效率，使资本市场成为行业龙头企业的会聚地，提高上市公司的整体质量；二是要推动已上市的公司进行以市场为主打、主导的有利于公司持续发展的并购举措，不断改善上市公司的结构；三是要进一步完善再融资体制，支持优质上市公司利用资本市场做优做强。
尚福林表示，同时要注意在各个环节上切实保护投资者，特别是社会公众投资者的合法权益，优化上市公司法人治理结构，建立健全保护社会公众投资股东合法权益的制度，强化外部市场约束。
“第二要围绕金融制度创新，促进金融市场协调发展，不断完善金融产品结构。”尚福林介绍说，货币市场和资本市场分别作为短期资金和长期资本的龙头市场，是密切联系、相辅相成的。由于我国金融市场体系还不够健全，资本市场规模相对较小，通过银行的间接融资比重扩大，通过资本市场直接融资的比例偏低。金融市场的不均衡发展，使金融产品单一，这种市场格局难以满足广大投资者对金融产品的多样化需求，企业融资渠道单一，使风险过度集中于银行，同时由于资金不能在不同金融产品之间方便的流动，也影响了货币政策调控的灵活性和有效性。
尚福林说，要通过金融制度创新，促进金融市场的协调发展，建立透明高效、互联互通、运行安全的金融市场体系。当前就资本市场而言，要结合多层次资本市场的建设和债券市场的发展，系统整合市场交易、登记和结算体系资源，逐步建立统一互联的证券市场，同时要理顺货币市场、股票市场、债券市场、保险市场以及金融衍生品之间的关系，构筑起金融市场多个子市场之间有机结合、协调发展的互动机制。目前我国资本市场的产品结构还比较单一，基本上还是以股票为主，不仅固定收益类证券产品比重很低，而且缺少组合投资所必需的金融衍生产品，各类投资者行为趋同，容易形成市场的单边运行。
尚福林说，随着利率逐步市场化，金融机构和客户都将更大程度的面临利率风险，在宏观经济运行和金融调控方向发生变化时，容易造成风险积累。建立以市场主导的产品创新机制，进一步完善资本市场的产品结构，有利于提高市场效率，同时有利于完善宏观政策的传导机制。现阶段我们将根据投资者的投资需求，积极促进、扩大公司债券的发行规模。
第三要围绕大力发展机构投资者，完善投资者结构。
近年来，在大力发展机构投资者政策的促进下，我国证券投资基金取得了长足的发展，截止２００４年４月底，我国已经有证券投资基金１２４只，发行规模已经达到了２４８７亿份，基金净值已经达到２５９５亿元。随着我国证券市场规模的逐步扩大，还需要在进一步改善机构投资者运作条件的基础上，积极扩展保险基金、社保基金、企业年金、补充养老金等机构投资者的入市渠道，规范发展境外投资力量，使机构投资者逐步成为我国资本市场的主导地位。
尚福林表示，在经济、金融日益全球化的今天，改善金融机构运行环境的要求非常迫切，要通过不断完善相关法规和政策，营造有利于投资资本市场的制度环境，提升证券机构的竞争水平和竞争力，提高证券市场整体的抗风险能力。为此我们将采取多种措施，促使证券中介机构完善治理结构，加强内部控制机制的建设，鼓励规范的证券中介机构加快发展。
第四要围绕提高资源配置效率，逐步建立多层次资本市场体系，提高国家竞争力。
尚福林说，随着经济的发展，资本市场在资源配置和产业提升方面的作用会日趋显现，我们要在规范和发展主板市场的基础上，分布推进创业板市场的建设，当前首先要建设好中小企业板块，为具有较好成长性和较高科技含量的中小企业增加融资渠道，更好的发挥产业提升功能，提高我国经济增长的活力和竞争力。党的十六大提出了全面建设小康社会的宏伟目标，我们要紧紧抓住推进资本市场持续、稳定、健康发展这条主线，积极借鉴成熟市场的经验，立足于我国资本市场的发展实践，认真贯彻落实国务院意见的精神，大力推动资本市场制度改革和结构调整，使资本市场的功能和作用得到更加全面有效的发挥。