今年一、二季度，我国GDP分别增长9.8%和9.6%，经济增长势头强劲。针对经济运行中存在的部分行业投资和货币信贷增长过快等突出问题，二季度政府果断出台了多项紧缩性宏观调控措施。这些政策措施的效果近月来逐步显现，部分行业生产和投资过快增长的指标开始回落，货币信贷增速已经明显低于调控目标。展望三季度，预计GDP同比增长9%，回落到潜在增长率水平附近。宏观调控重在落实“有保有压、区别对待”政策，在大力调整经济结构、加快经济体制改革和着力推进增长方式转变的基础上，努力延续经济景气周期，实现既快又好的经济增长。 

    经济增长率仍处于 快速运行区间 

    今年上半年，我国完成国内生产总值58788亿元，按可比价计算，增长9.7%，比去年同期提高0.9个百分点，这是1998年以来我国经济的较快增长，国民经济仍处于2002年下半年开始的新一轮扩张周期中。

    从季度增长看，头两季度经济增长较为均衡，没有出现大的波动。第一、二季度GDP分别增长9.8%和9.6%，增速较为平稳。在国家宏观政策作用下，国民经济在高速运行中实现了平稳、协调发展。从三次产业看，第一、三产业增速明显加快，对经济增长贡献率有所提高，第二产业增速略有回落，三次产业的发展趋于协调。上半年，第一产业增长4.9%，同比增幅提高2.7个百分点；第二产业增长11.5%，同比增幅回落0.1个百分点；第三产业增长8.0%，同比增幅提高2个百分点。增速变化带来贡献率的变化，今年上半年，第一、二、三产业对经济增长的贡献率分别为5.6%、67.4%和26.9%，一产和三产对经济增长贡献率分别比去年同期提高2.5和3.6个百分点，而二产对经济增长的贡献率比去年同期降低6.1个百分点。三次产业增长结构的优化，有去年非典因素的影响，更为重要的是由于今年国家加大农业投入、抑制部分工业行业过快增长，宏观调控政策促进了产业结构的协调发展。

    预计三季度将完成国内生产总值33813亿元，同比增长9%，增速比二季度回落0.6个百分点，比上半年低0.7个百分点，1-3季度累计完成国内生产总值92586亿元，增长9.4%。三季度经济增速回落原因有二：（1）去年同期基数高导致今年速度有所回落。（2）宏观调控效果将在三季度表现得更为显著。

    三季度经济增速虽然有所回落，但是，我们应该看到，在经济惯性高速增长和内生性增长动力的驱使下，GDP实现9%的增长，仍处于接近潜在增长率的快速运行区间，经济运行避免了大起，也没有出现大落，本轮宏观调控将取得比以往任何一次都理想的效果。今年的宏观调控不是一味压缩总量，而是着眼于结构调整，在严格控制部分工业行业过快增长的同时，加大对一、三产业的扶持和投资力度，经济结构有所调整，但增长实力没有削弱，这一趋势在三季度仍将保持。

    各行业投资有升有降 总体增速不会大幅下滑 

    今年一季度，城镇固定资产投资以47.8%的速度超快增长。经过几个月的调控，投资增速已明显下降。1-7月城镇固定资产投资额27115.8亿元，增长31.1%，增幅比一季度回落16.7个百分点。清理固定资产投资项目、提高四大行业资本金比率等措施有效抑制了部分行业投资的过快增长。1-7月钢铁投资增长44.2%，水泥增长54.9%，分别比一季度降低63和46.5个百分点。固定资产投资总额和重点监控行业投资增速大幅回落，说明紧缩性宏观调控政策取得了较大成效.

    初步预计，三季度将完成固定资产投资15728.6亿元，同比增长27%，增幅比1-7月降低4.1个百分点，与去年增幅基本持平。与一季度和1-7月相比，三季度投资增速有所减缓，但总体增长水平仍维持相对高位。由于国家控制投资过快增长的措施将继续发挥作用，要继续压缩低水平重复建设项目、过热行业投资，因而，投资超快增长的局面不会重现。

    下一步对投资的调控将表现为“有保有压、区别对待”的策略，行业投资将呈现有升有降的走势，因而投资增幅虽有所回落，但不会大幅下降。目前经济运行中出现的煤电油运紧张局面短期内难以缓解，上半年原油进口增长39.3%，成品油进口56.6%；6月份全路请车满足率仅35%左右，比去年同期下降16个百分点；目前全社会煤炭库存已下降到20年以来的最低水平；三季度电力供应缺口可能超过3000万千瓦，等等。要缓解交通资源的供需矛盾，必须加大农业、电源电网、大型煤炭基地、铁路等交通网络、港口等的方面的投资力度。在过热行业和地方投资降温的同时，中央投资和瓶颈部门投资将出现较快增长，这是三季度投资增速不会大幅下滑的主要支撑。

    消费需求稳步上扬 实际增长率将高于去年 

    二季度以来，随着居民收入较快增长，消费品零售额增幅逐月加快，1-7月实现消费品零售额29458.4亿元，增长12.8%，增幅比一季度提高2.1个百分点，比去年同期提高4.5个百分点，其中二季度增长15%，增幅大大高于去年。不可否认，近几个月消费品零售额快速增长有去年低基数和今年物价上升的影响，但即使剔除物价因素，消费需求的实际增长率也高于去年。1-7月消费品零售额名义增长12.8%，扣除物价因素，实际增长9.9%，比去年同期提高1.1个百分点。

    预计三季度将实现社会消费品零售额12592.2亿元，同比增长13%，1-3季度累计实现消费品零售额42050.4亿元，增长12.9%，增幅略高于1-7月份。