统计局公布的10月宏观经济数据、美欧经济体最新的数据显示，中国宏观经济在四季度进一步显著减速。10月8.2％的工业增加值增速已经接近98/99和01/02年时期的低点，基于此，莫尼塔报告下调四季度中国GDP增速到7.5％.
　　但有四方面的因素有利于中国经济在2009年年中企稳：1）外部需求有望在09年年中企稳；2）油价的回落；3）这次经济减速微观企业反应迅速；4）预期利率水平将被进一步大幅下调，并且政府主导的投资会保持相对较快的增长。
　　2009年财政刺激会为中国经济带来一些支撑，但更多微观个体的行为还需要密切关注。比如政府主导项目的投资是否会对银行其它贷款造成挤出效应，企业资本支出是否能够恢复，个人收入预期是否能够稳定。相对直接的财政刺激措施而言，这些微观方面的响应可能要滞后一段时期，这个滞后期将决定中国经济是否能够在09年站稳。
　　A
　　10月经济数据不好，11月也尚无好转迹象，减速趋势将延续到2009年一季度
　　CEBM企业调研指数11月=-23.6％
　　统计局公布的10月宏观经济数据显示中国经济成长进一步显著减速，莫尼塔的7行业企业调研总指数（包括钢铁、水泥、汽车、机械、纺织出口、家电出口、集装箱）显示11月的情况也不乐观。
　　中国扣除原油、成品油、铁矿石外的进口（3个月平均，同比）10月=9.9％
　　由于美、欧主要经济体已经进入衰退，并且将至少持续到明年一季度，中国台湾的出口订单显著放缓；中国大陆的加工贸易有明显减速的迹象---中国台湾出口中来自中国香港和中国大陆的电子订单同比负增长，中国大陆的进出口数据则显示10月扣除原油、成品油、铁矿石的进口增长大幅滑落到9.9％的水平。
　　工业增加值增长回落到98/99年低点附近（％）
　　考虑到10月工业增加值增长仅8.2％，接近98/99和01/02年中的低点，11月情况尚无好转迹象，莫尼塔下调08年四季度GDP的增长预期到7.5％，2008年全年GDP可能在9.2％左右，减速的趋势将延续到2009年一季度。
　　B
　　4个有利因素让中国经济在2009年年中站稳
　　1外部需求企稳
　　当前市场关注的焦点问题之一是中国经济反弹的时间点。受全球经济周期和国内投资周期冲击，国内经济增速在下滑，但目前有一个现象值得关注，随着PPI的显著回落各种生产资料价格明显地环比下降，CPI和PPI均值调整的实际贷款增速已经出现了反弹的迹象。从图中我们可以看到过去10年里，实际贷款增速领先化纤生产增长差不多8个月左右，实际贷款增速如果能够得以维持，将有助于需求的恢复。
　　2油价回落
　　还有其它一些因素为中国经济在09年年中企稳创造条件。其中之一是油价的回落，按照今年中国原油的进口量计算，如果09年原油均价回落到65美元，09年中国企业差不多可以省出2700亿花在进口原油上的支出，这差不多相当于中国名义GDP的0.9％，对企业其它支出将是一个支撑因素。
　　3微观企业反应迅速
　　第三个有利因素是这次经济减速微观企业反应迅速，钢铁产量下降明显，有利于库存的调整，事实上最近几年GDP中存货的增加占GDP的比例要明显好于上世纪90年代。
　　4利率水平将大幅下调
　　第四个有利因素是，预期利率水平将被进一步大幅下调，在09年初1年期贷款基准利率可能被下调到4％左右，并且政府主导的投资会保持相对较快的增长，财政赤字可能达到GDP的2％.这些政策方面的因素均有利于经济的相对企稳。
　　C
　　不可忽视的风险因素：贷款意愿下降、银行惜贷、滞后性
　　当前减速的持续过程有多长仍有相当的不确定性，固定资产投资数据显示截至十月的新开工项目计划总投资增长仅3.1％，此外企业信心、银行贷款倾向均可能影响非政府主导项目的投资增长，这些因素意味着真正经济的企稳还需要时间观察。