晴雨表不再失真
　　股市运行与宏观经济关系发生革命性变化
　　1999年以来，我国经济增长始终保持年均9%以上的速度，企业规模和经济效益、国家财政实力和综合国力已不可同日而语。与此同时，宏观经济与股市运行的关系，也已发生革命性的变化。
　　1998年，我国国内生产总值达到79553亿元，在世界排名第7,居发展中国家首位。而1999年4月沪深股市的总市值不足2万亿元，占上一年国民生产总值比例不到25%。
　　而到了2008年，我国国民生产总值突破30万亿元，跃居世界前3位。截至2009年5月18日，沪深股市市值达到18万亿元，证券化率超过60%，这还是股市经过一年多深幅调整后的数字。在2007年的9月，沪深股市的总市值一度超过上一年的国民生产总值，资产证券化率达到100%。
　　近10年来我国经济的发展令人咋舌：外贸出口、汽车产业、房地产成为经济增长的支柱，并有力带动了钢铁、石油石化、建材、水泥、电力、交通运输等行业的发展；扩大内需政策带动了旅游文化、物流零售等第三产业发展；科技兴国政策也使得许多高科技企业蓬勃发展；而改制后的商业银行为经济的腾飞提供了有力的金融支撑。
　　这期间，我国正式加入世贸组织，成功申得并高水平举办了奥运会，成功申得并稳步准备世博会，这些"国际参与"对我国提升经济发展水平起到了有力的促进作用。
　　这10年中，我国经济发展支柱行业中的许多龙头企业相继登陆股市。这不但壮大了蓝筹公司队伍，有效改善了市场供需结构，而且使得股市运行与宏观经济关系发生了根本的变化，股市真正成为国民经济的"晴雨表"。
　　1999年5月，沪深股市中市值前20名的股票中，陆家嘴、上海石化、四川长虹、深发展、马钢股份占据前5名，这5只股票总计市值2000亿元左右，占沪深股市总市值比例为10％左右。而到2009年5月，沪市单中国石油一只股票的总市值就达到2.4万亿元，占沪深股市总市值比例为超过13％。
　　在1999年前后，沪深股市容量小，市值低。再加上大量的国有股、法人股不能流通，造成股价失真，市盈率虚高，长线投资资金难以找到合适的投资对象。在国民经济中占有主导地位的一批龙头企业，无法登陆股市，股市运行与宏观经济脱节，不能起到"晴雨表"作用。
　　从1999年4月到2005年4月，我国国内生产总值实现翻番，但股票指数却基本原地踏步，投资者无法分享经济发展的成果。股市的低迷还使得其最基本的融资功能逐步缺失，形成恶性循环。这期间虽有中国石化、招商银行、长江电力等大型企业上市，但对市场都造成较大冲击，上市后表现不佳，中国石化还长期跌破发行价。
　　中国股市发生重大制度性转折是在2005年5月。当月，中央政府果断启动股权分置改革，对长期困扰股市健康发展的痼疾动刀。至2006年底股改基本完成之后，各类投资者的利益开始得到统一，管理层长期培育的机构投资者有了充分展示自己的舞台。资金的不断入市使得股市有了更大的容量空间。
　　随着股权分置改革的深入和宏观经济高速增长带来的企业盈利提升，中国股市开始飞速发展。沪深两市总市值从2005年7月28日的3万亿元一路走高，到2007年9月7日的超过23万亿元，资产证券化率首次超过100％，在短短两年时间里翻了7倍多。
　　这期间，一大批关系到国计民生的大型龙头企业进入，使得股市与宏观经济的关系更加紧，也使得投资者能够逐步分享到经济发展的成果。亚洲最挣钱的公司中国石油、工商银行，还有中国银行、中国神华、中国铝业、中煤能源等先后亮相，市场都笑脸相迎。
　　十年过后，沪深股市总市值排名发生根本改变，前20名蓝筹股全部易主。
　　进入2008年，由于美国次贷危机引发的金融危机带来了全球性的经济衰退，我国的经济也受到了很大的冲击，股市开始大幅回调。针对这一形势，从2008年底开始，我国政府刺激经济的措施陆续出台并开始显现效果，沪深股市也实现企稳回升。
　　总之，近年来的中国股市，涨也好，跌也好，都已经跟从于宏观经济的变化，已从当年游离于实体经济之间的小小炮艇，发展成与实体经济息息相关的航母群，真正当担了国民经济的"晴雨表"。