12月11日，山东高速(3.26,0.03,0.93%)公路发展有限公司（以下简称山东高速）发布公告称，将以其在河南的全资子公司山东高速公路集团河南许禹公路管理有限公司全部股权作价70%，配比30%的现金在郑州新区设立区域公司。

　　山东高速同时在公告中表示，之所以要设立区域公司，其主要目的还是为了“更好地拓展公司省外业务，打造公司在中原地区的投资平台和战略基地，实施‘走出去’战略。”

　　九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈认为，如果说原来从瑞贝卡(4.29,-0.12,-2.72%)手里面收购许禹公路是山东高速对河南高速公路市场的一个试探，那么在许禹公路资产基础上建立河南区域公司，其目的就在于进一步完成在河南的布局。

　　而长城证券郑州营业部的宋光辉则认为，在区域谋求扩张，只是山东高速在河南设立区域公司的主要目的之一。公告信息显示，不排除其将对河南的物流、文化旅游资源开发以及矿产资源同时进军的可能。

　　中原跳板

　　山东高速成立于1999年，2002年在上海证券交易所成功上市，与其他省份的高速公路上市公司类似，山东高速由山东国资委通过山东高速公路集团间接控股71.2%，是一家典型的山东省属基础设施类上市公司。

　　经过十年的发展，与初期主要从事高速公路相关产业的投资和开发相比，山东高速不仅完成了自身发展的多元化，其资产规模也迅速膨胀。

　　资料显示，山东高速的扩张不仅得益于其在山东省的政策红利，也得益于近年来大力实施的走出去战略和大交通战略。

　　走出去战略方面，山东高速和其母公司先后在河南和山东收购和建设高速公路资产，并取得了良好的效果。今年半年报显示，山东高速在山东地区的高速公路资产应收为25.46亿元，同比下降9.9%，而河南部分高速公路资产的收入则为5000万，同比增速为50.8%。

　　“走出去战略的成功，应该是此次山东高速在河南设立区域公司的两个重要原因之一。”张保盈认为，在河南建立区域性投资平台，进而争取到河南省与其他省份高速公路交接部分项目的生意，这样一方面可以获得中原经济区的发展益处，也可以为其成为全国性高速公路系统公司加分。

　　 而山东高速证券事务办公室何（音）姓工作人员则强调，设立区域公司主要目的是打造中原地区的投资平台和战略基地。

　　在张保盈看来，目前的高速公路系统中，由于行政原因导致的条块分割现象十分严重，每个省份都有自己的交投集团和高速公路建设及管理公司，这客观上导致了目前的高速公路网仅仅在一个省域内实现物流的通畅。

　　张保盈认为，中原经济区是一个跨省的经济区，要实现中原经济区的快速发展，包括高速公路路网统一的进程不可避免，而目前的高速公路类管理公司要想在未来的环境中获得先发优势，就必须提前进行区域布局，赢得跨区域经营管理的优势。

　　宋光辉则认为，从定位上来看，山东高速河南区域公司的定位就不是交通领域那么简单了，而是要建立一个区域的综合性投资平台，而其在河南的定位，也将从一家专业的高速公路公司，转而进入一个分食河南中原经济区发展机会的全面掠食者。

　　　 在山东高速的公告中也显示，山东高速河南区域公司的经营范围，不仅涵盖了高速公路、铁路、港口、机场、市政基础设施等与交通等相关行业的投资，也包括房地产投资、地点设备租赁、建筑材料销售、矿产投资开发、旅游开发及物流等多个与交通定位关系不大的产业。

　　在宋光辉看来，包括河南的物流产业、文化旅游产业和矿业开发方面，都有可能成为山东高速介入的对象，而中原经济区的全面发展和山东高速本身的多元化特点，也将为山东高速抢食中原经济区机会带来优势。

　　上述山东高速何姓工作人员告诉记者，公告上面只是一个拟定的公司定位，可能与具体的实际定位还存在一定的出入，这家区域公司的最终定位，将以实际的工商登记结果为准。

　　张保盈认为，目前各地的区域经济规划基本上都已出台，而中原经济区以其跨省区的特点赢得了国务院的进一步支持，这也意味着在河南经济的进一步发展中，包括高速公路及其附属资产的行业机会都将大量存在，山东高速这个时候进入河南，选择的时机很准确。

　　并网难题

　　 山东高速在河南的高速公路市场将有多大作为？

　　中原高速(2.26,-0.02,-0.88%)董事会秘书许亮告诉记者，只有将河南省的高速公路网络和其他省份连接起来，河南高速公路网络系统的规模经济效应才能有效地体现出来。

　　事实上，要实现不同省份的无缝对接，也并非一家高速公路建设主体能够完成的。

　　许亮告诉记者，高速公路系统建设投资巨大，如果快速大规模地建设新的道路项目，就会造成高速公路公司的资产负债率急剧上升，融资压力加大。

　　有业内人士认为，就目前的高速公路系统而言，每个省的高速公路建设和发展公司基本上都在省外有自己的公路和管理资产，但是真正要通过大规模地建立区域公司和收购进而构建全国性高速公路系统公司版图的企业，目前还没有存在。

　　这位业内人士进一步表示，这主要涉及两个方面的问题，其一就是不同省份的高速公路建设的规划并不一致；其二就是不同的省份之间的高速公路市场开放，还存在一定的行业壁垒，一般当地政府会倾向于保护本省的同类公司。

　　许亮告诉记者，由于高速公路的开发周期比较长，而且目前山东高速在河南只有许禹高速很短的一段，所以未来几年，还无法对中原高速及河南省内其他几家高速公路公司形成市场威胁。